云计算（）再度小幅回调，紫光股份逆势上涨

7月17日早盘，A股板块跌多涨少，房地产领涨，有色金属、家用电器、煤炭、通信等行业领跌。AI赛道型ETF方面，聚焦下游应用层的游戏ETF（159869）逆势上涨，其余ETF多数下跌，云计算50ETF（516630）小幅回调，一度跌超0.5%。持仓股中，紫光股份、神州泰岳、广联达等涨幅居前，税友股份、中际旭创、国网信通、新易盛等领跌。

广发证券认为，下游AI算力投入态势利好紫光股份。以互联网厂商为代表的下游，通用计算和AI大模型训练及应用探索的所需算力旺盛。相应地，作为计算集群主要构成的网络连接设备需求预料会同步上调，而这是紫光股份旗下最主要的盈利贡献者。英伟达扩大以太网交换机计算集群方案的效应对紫光股份等国内领先厂商而言能降低比较门槛，后续应能发酵。无论紫光股份还是寒武纪等公司，其需求逻辑在较高层面上虽然是比照海外AI产业发展规律，云计算（）再度小幅回调，紫光股份逆势上涨但是在具体市场需求动力上和面向海外的算力供应链相比会多一个驱动力“国产替代”，所以受海外市场波动的影响会相对较小。

云计算50ETF（516630）标的指数聚焦算力产业链，成分股涉及了AI服务器、光模块、数据中心、液冷服务器、算力设备、数据要素等多个热门概念。全球AI产业快速发展，算力短期或仍供不应求，相关板块有望深度受益。

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